彩神APP争霸8是真的么APP_彩神APP争霸8是真的么APP官网_陶冬:银行改革面临长期挑战 改革任重道远

  • 时间:
  • 浏览:1

    下面是瑞信董事总经理,亚洲区首席经济分析师陶冬先生的精彩发言

    陶冬:各位领导,各位嘉宾,下午好!今天很高兴有可能参加招商银行20周年庆祝。

    作为另一个 经济学家,不不 参加某些盛会,感到非常的荣幸。306年10月27号,对于全球的金融市场是一件大事。中国最大的银行工商银行在香港、上海两地上市,某些对于中国的金融改革,对于全球的资本市场都不 跨时代的一天。当天创下220亿美元集资的记录,这是人类历史上最大的一笔单一IPO项目。这也我能 联想到九年随后 几乎同一天,中国要把他的最大手机营运商,当时叫中国电信,最后改名为中国移动推向世界。当时中国企业在世界上是非常困难的,可能90%的资金都可不后能 了通过ADR的形式在美国集资得话,这另一个 IPO就会夭折。当时集资金额是42亿美元,九年随后 42亿美元花了九牛二虎之力。九年随后 ,220亿美元还这麼跨出家门一步,可能被完整版一抢而空。时代变了,资本市场变了,中国在资本项目中的概念也变了。十年随后 ,中国是世界最大净资本进口国之一,八年随后 大伙儿儿儿都可不后能 说对于资金的渴望到达了前所未有的地步。今天,中国是世界最大的资本进出口国,这是资本市场的变化,是中国地位的变化,也为中国的银行改革结束新的一页。中国的银行股可谓受到全世界投资者的热捧,在某些图表中香港恒生股在301年一月上升为46%,而中国国际股同期上升为87%,中国的金融股同期上涨119%,几乎全世界的投资者似乎都不 本身拿中国金融股拿不够的感觉。中国的哪些地方地方银行是都不 真的这麼随后 ?可能某些某些 看PE得话,中国的H股平均PE值为26倍,A股比这更进一步,平均PE达到28倍。全球某些各国,甲级银行平均PE11倍。

    唯一另一个 都可不后能 和大伙儿儿儿中国哪些地方地方银行在PE上边一争高低的是印度的银行,ICICI他的PE是22倍。可能大伙儿儿儿看市涨率,我自己认为市涨率是更好反映银行价值和价格关系另一个 东西。中国H股上市的银行平均市涨率是29倍,A股平均市涨率达到3.3倍。恭喜招商银行,招商所有市涨率是上市的所有公司上边最高的另一个 。唯一另一个 都可不后能 跟生国银行在市涨率上一争高低的,还是印度的银行,他的市涨是三倍。从任何另一个 意义上来讲,可能拿中国哪些地方地方银行的估值和世界银行的估值比得话,单单从数字来看明显是偏高的,随后 是都不 就一定原应分析不合理?国际投资者对它几次有某些不同的看法。首先第某些,对于A股来讲,A股的资本项目是不开放的,换句话说中国的股民并这麼辦法 买到花旗银行、汇丰银行,也这麼辦法 买到石油、期货、玉米指数。对于大伙儿儿儿的投资空间来讲,挑选不过是处于银行买房子,可能买股票。相对而言,所谓全球PE比较,为宜在短期之内这麼越多的实际意义。同时中国具有另一个 高增长性,增长、消费市场的发展,这是全球资金对于中国银行股的另一个 憧憬。

    这麼中国哪些地方地方银行,自备市场值不值?在这随后 我给大伙儿儿儿看另一个 汇丰的图,汇丰1930年的随后 三块多,都可不后能 了四块钱。27年随后 140块,这还是一拆四随后 的140块。换句话说,汇丰银行以及他的管理层,为他的股东在27年中创造了130倍的增值。可能这麼 ,汇丰的市涨一分钱的货卖出两分钱的价。我不知道在座哪一位中国的银行界的领袖,管理层随后 拍胸脯说大伙儿儿儿在今后的27年,就说 不 为大伙儿儿儿的股票创造同样的汇报,同样的利益。这是中国银行目前真正面临的另一个 挑战。

    今天在演讲的题目上有另一个 有趣的插曲,当主持人一结束提出来我能 某些题目的随后 ,提出来的是后改革时代中国银行金融创新和银行的改革。我听了大吃一惊,哎呀,中国进入了后改革时代了。在我看来,中国的银行改革不过走了一半,银行改革的第一次责是充实准备金率,是将最新的国际投资者引进,是将自己的银行送入资本市场。对于某些次责任务,我能 大多数银行可能完成了,但这不过是银行改革的第一部,随后 是相对比较容易的一步。更困难的是第二部,中国银行的行为有这麼经常经常出现改变?中国银行的运作模式有这麼经常经常出现改变?中国银行创造财富的能力有这麼经常经常出现改变?中国银行的控制风险能力有这麼经常经常出现本质性的改变?

    某些脸我相信多数同事可能并不熟悉,他是澳大利亚人,是大伙儿儿儿瑞信银行信贷员。他讲的得话我实在有必要跟大伙儿儿儿说一下,你爱不爱我今天中国的银行看起来很糟糕,随后 1973年Stacey家族第一次到中国访问的随后 ,你爱不爱我澳大利亚银行,包括亚洲大伙儿儿儿目前认为比较好的经济体系,银行体系今天看来也是一塌糊涂,银行管理相对讲话,体制相对封闭,资金的周转你不不 拿支票一步一步的走。大伙儿儿儿信用卡发行也这麼。随后 当时澳大利亚银行里大多数也是国有银行,大伙儿儿儿目前看完某些某些体制上的间题,自己家都不 ,某些某些并不妄自菲薄,哪些地方地方间题是都可不后能 避免的,为宜从世界发展的强度来讲,别的国家也这麼 经历过之类的清况 。同时世界银行发展的潮流也难能可贵大伙儿儿儿亦步亦趋的模式。举个例子说,大伙儿儿儿都认为银行发展的方向是消费信用,没错。消费信用上边最好的是信用卡业务,某些招商做的非常好。随后 Stacey先生说,信用卡最佳时机可能过去了,可能不断的金融创新,越多宽裕的消费者可能这麼必要多量通过信用卡接待,最后以银行用20%几的利率收涨。现在可不不 否 通过按揭背熟一次责,而所付的利率不过是按揭的利率。这条路在中国走的通走不通?我我不知道,也这麼做过研究,随后 所谓金融创新,一定是建立在国情基础之上,一定是随着时代经常经常出现变化。这是对所有中国的银行的另一个 挑战。成功这麼另一个 固有的模式,创新的意义就在于创新。可能某些某些 看中行银行业务发展的空间得话,我认为非常的大,中国消费贷款仅占GDP的12%,是世界上最低之一,比起发达国家低的多,比起亚洲某些发展中国家也低某些,这是今后中国银行发展的空间,也是银行发展的希望。

    今天中国的GDP是世界第四大,以美元计算。到2014年,大伙儿儿儿认为中国的GDP应该达到5.20万亿美元,为宜美国当时GDP的30%。随后 以美元计算的GDP难能可贵最合理的统计,可能中国的资产,中国的消费被汇率严重低估。可能大伙儿儿儿以购买力评价计算得话,中国GDP今天可能是超过日本,成为仅次于美国第二大经济体。到2014年的随后 ,中国的GDP为宜美国GDP的90%,是日本GDP的3倍。同时,可能某些某些 看中国潜在消费力爆发性发展更大,毫无间题今天世界上最大的消费仍然来自于美国,十年随后 最大的消费还是来自于美国。随后 可能看每年新增消费得话,大伙儿儿儿估计到2014年,2015年的随后 ,每年中国可能创伟大的伟大的发明 来新增消费量美国的一倍,比某些国家加带同时的总额不不 多。这是中国的希望,这是中国的未来。随后 ,路要一步一步走。今天,大伙儿儿儿很轻易的都可不后能 化解出五家银行三家保险公司,今后十几年的过程,某些某些 银行分化组合的过程,谁什么都这麼金融创新上比别人早迈出一步,迈好一步,银行名次上边的变化变慢会体现出来。中国今天不再后改革时代,某些某些 在银行改革的第二期。银行改革的第二期,要做的某些某些 对于利润的执着,对于金融创新的执着,对于风险控制的执着。银行改革任重道远,谢谢大伙儿儿儿!(搜狐财经)